预计2018年美元兑日元范围在105至120
来源:环球外汇网 发布时间:2017-12-21 17:17:25

虽然日本外汇策略师对美国就业市场是否会推动通胀压力从而导致10年期美国国债收益率攀升而产生分歧,但如果这种情况发生了,美日利差扩大将会提振美元。而如果美国通胀持续令人失望,将使日元走强。彭博调查显示经济学家预计2018年美元兑日元的范围在105至120。

三菱UFJ -摩根士丹利证券公司首席外汇策略师Daisaku Ueno表示,“最大的焦点是,美国经济是否能保持这种趋势,以证明2018年的加息预期可以实现,随着日元被日本央行的宽松政策所控制,美元兑日元有轻微的上行阻力。”

日本央行在今年一年都没有调整政策,这使得美联储和美债收益率将推动日元升值。一些人指出,美国利率的急剧上升可能会引发一种快速的变动:日元实际有效汇率仍然疲弱,杠杆基金对日元的押注接近10年高点,使其易受空头头寸平仓的影响。

2018年美元兑日元的预测区间接近于2017年的实际区间(107.32至118.60),与10年期美国国债收益率的波动密切相关。

另一个需要关注的美国问题是:美国国债收益率曲线可能出现反转,两年期国债收益率可能超过10年期国债收益率。在过去几十年这种情况往往发生在美国经济衰退之前,因此可能会吓到美国股市和美元。二者之间的息差为60个基点,去年12月已从最高的137个基点下降。

日本瑞穗银行(Mizuho Bank)驻东京首席市场经济学家Daisuke Karakama表示,当美国国债收益率难以上升时,美元兑日元没有上行空间。一个扁平化的曲线会带来倒置的风险,股价也会下跌。

美联储货币紧缩政策在2017年几乎未能成功支撑美元,美元兑G10国家的货币都在贬值。一些分析人士认为,2018年这种情况仍将持续。摩根大通日本市场研究主管Tohru Sasaki表示,环境可能或多或少是一样的。强劲的经济和低波动性让美元成为融资性货币。

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