汇率作为国家之间货币之间的比价、兑换率，也是金融市场投资标的的重要组成部分，但是因体量巨大、影响广泛，一般不会像股票、期货等标的那样大幅波动。通常变化都是缓慢的，长期的，同时也因为市场规模巨大，不会像常规投资标的那样被大资金影响长期走势。

因为影响因素复杂多变，也不像股票、期货等通过研究公司、行业、供需有一些较为全面的认识。所以汇率（货币对）作为投资标的，参与者多是用作涉外业务的风险对冲工具。

汇率变化不大说的是通常情况，但是遇到例如俄乌冲突，就引起了以卢布为主的汇率大幅波动，卢布一度贬值一倍，后期20天时间回到原点。当然这个过程中，俄罗斯遭到欧美国家多方面制裁和打压，后期俄罗斯推出卢布结算天然气等措施，并有逐步扩大卢布结算范围的表态，表明俄罗斯强势态度力挺卢布汇率。

美元卢布汇率（1美元兑换的卢布数），来源：文华财经

而如今随着美联储表态加息缩表，美元指数小幅上行，但是日元却大幅贬值，一个月时间贬值10%左右，接近近15年来最低汇率。货币对市场上，长期以来日元有较强的避险属性，但是此次俄乌冲突过程中并未表现避险特点而走强。

美元日元汇率（1美元兑换日元数），来源：文华财经

国家货币政策方面，日本经济持续低迷，日本央行仍将维持宽松的货币政策，而欧美主要央行加速政策正常化，货币周期错位下，日元汇率或保持相对弱势。