美国滞胀信号强烈 国际货币政策亟待协调
来源: 发布时间:2022-04-30 06:42:20

记者 魏书光

这一次美国“滞胀”的实锤来了。随着美欧两大经济体公布今年一季度GDP数据,一个年化环比下降1.4%,陷入负增长,一个环比增长0.2%,几乎零增长,再结合3月份美国CPI同比增长8.5%,且美国3月核心PCE物价指数同比升5.2%,而欧元区CPI为7.5%,可以说,美欧均已经陷入典型的“滞胀”。

由于俄乌冲突爆发,能源价格暴涨,这一局面使得欧美经济更加类似于上世纪70年代的滞胀。上世纪70年代的能源危机源于欧佩克(OPEC)减产,这些国家停止出口原油到西方国家,限制了能源的供应,推动了欧美发达经济体的长期通胀高企。

当下,同样的供给侧因素再度上演。在俄乌冲突、疫情扩散、去全球化等因素推动下,全球供给侧的冲击时间在越拉越长,常态化趋势已然成型。全球各大经济体又从疫情中恢复过来,需求提升了很多,而供应却不足。这个局面下,美联储开始激进,以利率上调和资产负债表缩减的方式,压制需求侧扩张,以求降低通货膨胀。

从去年11月美联储开始大幅转鹰、下定打压高通胀决心之后,鲍威尔等多名官员频频向市场释放加快收紧的政策信号。自今年3月起开启加息25个基点后,鲍威尔日前暗示,美联储可能在5月初的货币政策例会上加息50个基点。

这已经推动美国乃至全球市场利率出现大幅抬升。其中,10年期美债收益率由年初的1.5%升至近3%,大幅提升近150基点;30年期按揭贷款利率由3.1%升至5.37%,累计升幅超过200基点;投资级企业债收益率由2.35%升至4%左右。

当前,全球1.5万亿美元公司债市场的“负收益率盛宴”结束了,许多大型经济体的债券收益率推至多年来的最高水平。今年一季度,美国公司债市场创下自上世纪80年代以来最差季度表现,欧洲投资级债券市场表现为疫情暴发以来最差。

目前,衡量美元对一篮子货币汇率的美元指数已突破103.93,达到2002年底以来从未有过的水平。而欧元汇率创下5年新低,日元汇率创下20年新低。这将进一步拉动美国巨额贸易逆差的增长。而贸易状况已连续6个季度对美国GDP增长产生负面影响。

借鉴上世纪70年代的滞胀治理来看,当务之急是美国应该加大对于全球主要供给方的合作力度,而非背道而行。更何况,当下的美联储货币政策既没有力度,也缺乏国际协调,长期有效性值得怀疑。在这种局面下,每一个市场参与者都不得不在高利率、高通胀和高波动的市场环境下,切实保护好本金安全。

标签: 货币政策 市场利率 债券收益率

上一篇:

下一篇:

猜你喜欢

美国滞胀信号强烈 国际货币政策亟待协调

  证券时报记者魏书光  这一次美国“滞胀”的实锤来了。随着美欧两大经济体公布今年一季度GDP数...更多

2022-04-30 06:42:20

美元指数29日显著下跌

  新华社纽约4月29日电(记者刘亚南)美元指数29日显著下跌。  衡量美元对六种主要货币的美元指数...更多

2022-04-30 06:50:58

人民币兑美元“过山车” 贸易基本面构成强支撑

  证券时报记者孙璐璐  4月即将结束,在刚刚过去的这一个月里,人民币兑美元汇率贬值速度明显加...更多

2022-04-30 06:05:04

人民币也狂拉!在岸收复6.6关口,日内反弹近600点

  点蓝字关注,不迷路~  4月即将结束,在刚刚过去的一个月里,人民币兑美元汇率贬值速度明显加...更多

2022-04-30 06:11:50

俄央行变更汇率计算程序

  俄《生意人报》4月25日报道,俄央行宣布变更汇率计算程序,将根据莫交所莫斯科时间10:00至15:30...更多

2022-04-30 05:34:36

美元兑莱索托洛蒂上涨6.28%,报15.74

  04月30日消息,美元兑莱索托洛蒂盘中快速上涨,涨幅6 28%,截止01:47,报15 74。更多

2022-04-30 05:54:24

美元指数29日下跌

  新华社快讯:美元指数29日下跌,截至纽约汇市尾盘,衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0 64...更多

2022-04-30 05:37:34

货币市场显示 欧洲央行会比英国更长时间将利率维

  一些交易员对英国央行收紧政策而又不引发经济滑坡的能力持怀疑态度,他们认为欧洲央行的加息行...更多

2022-04-29 22:23:52

锦浪科技:近期的人民币贬值将对公司毛利率的提升

  锦浪科技(300763)2021年度业绩说明会于4月29日在全景路演举办。在线上交流活动中,就投资者关于...更多

2022-04-29 21:15:38

人行营管部、北京外汇管理部联合辖内金融机构启动

  中证网讯(记者彭扬)中国证券报记者4月29日获悉,人民银行营业管理部、北京外汇管理部联合辖内金...更多

2022-04-29 19:45:03