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Generali Investments宏观和市场研究主管Thomas Hempell在一份报告中指出，美元估值过高，包括有效实际价值比长期均值高15%，“一旦围绕乌克兰的局势缓和，欧元区经济活动恢复动能”，兑欧元过高的估值有可能会消退。

然而，他称对美元的支撑“不太可能很快减弱”，前景仍然“倾向于短期内美元进一步走强，然后欧元/美元在今年晚些时候和2023年反弹。”

Hempell说，趋势逆转也需要美国“减轻政策不确定性”，“一旦出现通胀触顶的证据，政策不确定性也将消退，侵蚀支撑美元的一个关键因素。”

Generali预计，一旦欧洲央行结束负利率时期，欧元将进一步走强。日元“继续受到货币政策分化的影响”，但中长期看可能会反弹。而瑞郎受到瑞士央行鹰派政策的支持，兑欧元短期内料会超过平价。