中国银行北京市分行外汇交易员 葛雨菲

市场摘要

美元指数上周五下跌0.60%，报108.00。主要非美货币对美元多数上涨，欧元兑美元上涨0.67%报1.0084，英镑兑美元上涨0.35%报1.1862；美元兑加元下跌0.72%报1.3022，美元兑日元下跌0.35%报138.46。国际现货黄金跌0.15%报1707.46美元/盎司。

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美元指数

受美联储加息预期和避险情绪支撑，7月以来美元指数继续走强，在14日一度上探109整数关口，目前交投于108附近。

强劲的就业数据和高企的通胀推动美联储加息预期进一步升温。6月失业率与申领救济金人数继续保持在低位，但通胀再创新高达到9.1%，去除能源与食品项的核心CPI环比也有0.7%，表现出一定的粘性，密歇根大学通胀预期出现小幅回落，但仍处于历史高位，美国2年期国债也重回3.10%上方，推动美元指数上行。

与此同时，市场对欧洲“断气”的担忧随北溪1号管道宣布维修而加剧。TTF天然气期货价格在进入7月后继续走高，在能源供应面临不确定性的前景下，欧洲央行能否按照预期进行加息受到投资者的怀疑，相应地，欧洲主要国家的短期国债利率出现下行，使得短期美债的相对吸引力提升，进而推升美元指数。

后市来看，预计美元将会继续维持高位，同时受消息面的驱动出现一定的震荡。虽然从利率期货市场的情况来看，部分投资者押注美联储7月将会加息100BP，但考虑到美国经济已经接近拐点，同时鹰派代表人物布拉德和另一位鹰派票委沃勒在6月通胀数据披露后曾表态更倾向75BP的加息，按原计划加息75BP的概率较大，届时获利了结盘和预期的重新调整可能会导致美元出现小幅回调，支撑位看到6月中的高点106附近。此外，21日为北溪1号管道维修预计完成的时间，如果无法按时完成维修，避险情绪将会进一步打开美元上行的空间。

日元

进入7月后，美日汇率延续此前的上行态势，在14日达到高点139.39后小幅回调，目前交投于138附近。

美日货币政策分化背景下，随着美联储加息预期进一步升温，美元走强带动美日汇率上行。虽然安倍晋三遇刺曾短暂地使得市场押注安倍经济学的终结，但随后安倍系政党在选举中获得远超预期的席位，央行行长黑田东彦再次重申宽松立场，打消市场对于货币政策转向的设想，美日汇率继续上行。

后市来看，短期内日本央行的立场改变的可能较小，美日货币政策的分化仍将给美日汇率支撑。不过，日元的贬值进一步加大了日本国内的通胀压力，日前首相岸田文雄已经表达了坚定的抑制通胀的态度，如果财政手段没有成效，不排除在政治压力下对货币政策进行干预的情况，日本货币正常化的可能性对美日汇率上行的空间也有一定的限制，预计美日汇率将维持高位震荡，支撑位看到21天均线136.5附近，阻力位看到139。

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