丰富人民币衍生产品类型，支持减免中小微企业外汇衍生品交易手续费，探索完善汇率避险成本分摊机制，发布《企业汇率风险管理指引》……今年以来，国家外汇管理局（以下简称“外汇局”）积极支持实体经济汇率风险管理，尤其以中小微企业为重点，在支持企业学会用好汇率避险工具、提升企业应对汇率风险能力方面采取了一系列措施，目前已经取得积极成效。

在各方努力下，今年以来，我国市场主体汇率风险防范意识有所增强，企业汇率风险管理水平稳步提升，更多的中小微企业参与到外汇套保中。上半年，企业利用远期期权等外汇衍生品管理汇率风险规模达到7558亿美元，同比增长29%，外汇套保比率比去年全年上升4.1个百分点，达到26%。新增汇率避险“首办户”企业将近1.7万家，其中绝大多数是中小微企业。

7月28日，外汇局召开2022年下半年外汇管理工作会议，在部署2022年下半年外汇管理重点工作时指出，要以中小微企业为重点优化外汇服务，支持企业更好管理汇率风险。外汇局副局长、新闻发言人王春英此前在国新办举行的新闻发布会上表示，下一步，要释放汇率风险管理政策红利，打通政策落地存在的堵点，加强向金融机构政策传导，督促金融机构提升服务企业汇率避险的主动性和专业化水平。

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支持市场主体更好管理汇率风险

近年来，随着人民币汇率形成机制改革持续推进，市场在汇率形成中发挥决定性作用，人民币汇率有升有贬，双向波动，汇率弹性不断增强。在此背景下，理性看待汇率波动、树立风险中性理念、科学管理汇率风险成为涉外企业的必修课。

今年5月，为进一步提升外汇市场的深度和广度，支持市场主体更好管理汇率风险，外汇局在充分调研市场需求的基础上制定发布了《关于进一步促进外汇市场服务实体经济有关措施的通知》（以下简称《通知》），从丰富交易工具、完善基础设施、推进简政放权等方面，提升外汇市场的资源配置效率，促进外汇市场更好地服务加快构建新发展格局。

目前，期权已成为企业使用较多的一种外汇套保工具。自2011年国内外汇市场推出普通欧式期权以来，交易量逐年增加，2021年，银行对客户外汇市场期权交易量为3446亿美元，占银行对客户外汇衍生品交易总量的26%。在此基础上，《通知》中明确，支持金融机构对客户新增人民币对外汇普通美式期权、亚式期权及其组合产品。

“新增美式期权、亚式期权是充分考虑市场调研需求后的外汇产品供给，能进一步满足企业灵活且多样化的外汇套保需求，对深化外汇市场业务发展具有重要作用。”中国银行研究院博士后吴丹表示。

王春英表示，现有普通欧式期权市场已培育多年，新增产品总体上符合企业的风险识别能力和金融机构的风险管理水平。未来，外汇局将根据市场需求，继续稳步推动国内外汇市场产品创新。

近年来，合作远期结售汇业务一直保持稳步发展，成为服务县域地区中小微企业的重要举措。《通知》在现有业务基础上，增加合作办理人民币外汇掉期业务，并优化了市场准入和业务管理细则。业内专家认为，此举有利于符合条件的中小金融机构更好服务中小微企业外汇风险管理。

中银证券（601696）全球首席经济学家管涛日前在2022年清华五道口全球金融论坛上建议，要继续稳步深化汇率市场化改革，包括完善汇率制度、加强预期管理、引导企业进一步改进汇率风险管理，更好地适应汇率弹性的增加。

降低中小微企业汇率避险成本

值得注意的是，与融资难、融资贵问题相类似，由于中小微企业流动资金偏紧，加之没有多余的授信额度，难以满足银行汇率避险的保证金要求，办理外汇套保也面临获得授信难、缴纳保证金影响资金周转等问题，导致企业不愿做、无法做。

今年4月份，人民银行、外汇局联合发布“金融23条”，其中对完善企业汇率风险管理服务进行了部署，要求金融机构要及时响应外贸企业等市场主体的汇率避险需求，支持企业扩大人民币跨境结算，优化外汇衍生品业务管理和服务，降低企业避险保值成本。鼓励有条件的地区强化政银企合作，探索完善汇率避险成本分摊机制，扩大政府性融资担保体系为企业提供贸易融资、汇率避险业务的担保，提升企业应对汇率波动能力。

为进一步降低中小微企业汇率避险成本，中国外汇交易中心还加大了中小微企业外汇衍生品交易相关的银行间外汇市场交易手续费优惠力度，从减半收取调整为全额免除。“预计全年减免金额将超过1100万元人民币。”王春英日前表示。

此外，近期，商务部、人民银行、外汇局还出台了《关于支持外经贸企业提升汇率风险管理能力的通知》，鼓励银行、担保机构让利实体经济，降低企业特别是中小微企业避险成本。有条件的地方可探索通过专项授信、数据增信、公共保证金等方式，减少企业授信占用和资金占压。鼓励银行优化网上银行、手机银行等线上平台，提高业务办理便利性，减少企业“脚底成本”。

“下一步，将继续支持具备条件的地方复制推广中小微企业汇率风险管理的成功实践，用好相关专项资金，把减费让利落到实处。”王春英表示。