本周汇市相对平静，美元小涨，非美以跌为主，英镑表现偏弱。本周汇市其实也发生了一些较为重要的事项，但并未有过分出人意料的地方，所以市场波动就比较小。

另外，美国周三公布的零售数据看弱实强，同一天美联储公布的会议纪要“软硬兼有”，均未给出明确指引，故美元多空均无充足底气加码。

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美零售数据弱于预期

本周美元震荡盘升，截至北京时间本周四17时左右，美元指数暂报106.86点，本周迄今暂累计涨1.10%。

本周前几天美元重大事项是有些，但碰巧这些重大事项未有过分出人意料之处，比如经济指标微微弱于预期，美联储会议纪要“软硬兼有”，故汇市整体波动有限。

周三公布的美国7月份零售销售额环比持平，微微弱于预期的增0.1%，明显不如6月修正后的增0.8％。

这份零售数据是不是真弱于预期其实并不好说，甚至也不排除有着强劲的底色，其原因是：美国民众7月份在能源方面消费支出显著减少了，所以支出仅比预期弱了0.1个百分点，可能本质上就是个“比较好的数据”了。

能源价格下跌早体现在CPI中，之前公布的7月份的美CPI年率已从6月份的9.1%降至8.5%。美国正处于夏季出游季，故汽油等能源降价的确能在某种程度上使民众节约了消费支出。

稍早数据显示，第二季度美国GDP年率下滑0.9%，这是继第一季度下滑1.6%之后再次萎缩，所以理论上美国经济陷入技术性衰退，但市场并不一定迷信表面上的数据，当就业情况良好且企业盈利强劲时，也有不少人怀疑美国是否真陷入衰退。

联储会议纪要释放信号

北京时间周四凌晨（美国周三下午），美联储发布7月26~27日的利率会议纪要，这就是市场极为看重的重要“指引”之一。

该纪要称，当时与会的委员认为，几乎没有证据表明通胀压力正在消退。与会者表示，劳动力市场的强劲势头表明，经济活动比疲软的第二季度所暗示的更为强劲。

很明显，上述这段话显示美联储之“硬”。然而，接下来纪要又说了些令美元多头沮丧的话。

纪要表示，与会者认为，随着货币政策进一步收紧，在评估累加的政策对经济活动和通胀影响的同时，到某个时间点放慢加息速度将会变得合适。纪要进一步解释道：经济环境是不断变化的，政策影响会有滞后性，所以就存在着“过度收紧”的风险。

这份会议纪要首次透露了美联储委员们开始担心“过度紧缩”的风险，显然这是个鸽派信号，使多数投资者调低了对美联储后续加息的预期。

美联储6月与7月均加息75基点，加息势头极猛，可一边在猛加息，一边又在讨论“过度加息”风险，这种矛盾的信号可能令市场无所适从，无论美元多空都感到无从下手。

虽然有些机构认为纪要对美元偏空，但华尔街仍有相当多的机构认为这份纪要中性，原因是美联储在谈及经济时还是透露出些许乐观倾向。

英国通胀“超10”

本周英镑表现偏弱，但这个“弱”并不在表面上，而在于其他方面，比如，英国公布了极高通胀，显著提升了英央行加息预期，可英镑仍然没涨，显然这是种另类的“弱”。截至北京时间本周四17时左右，英镑暂报1.2050美元，本周迄今暂累计贬值0.70%。

英国国家统计局周三公布的7月份CPI同比涨10.1%，不仅高于上个月的涨9.4%，也高于预期的9.8%。10.1%的数据，也是英国自1982年2月以来的最高通胀水平。

在此背景下，英央行9月再度加息50基点基本是板上钉钉了。

之前英央行的超预期加息似乎对抑制通胀无用，这给出的暗示隐隐令人不安，即英国通胀可能并非加息所以解决。英国通胀主因来自于供应链干扰，还来自粮价上涨。但供应链及粮食的涨价并非利率能解决。

因此，明明有了更多的加息预期，英镑却因为人们担心加息无用而不为所动，本周英镑表现仍然偏弱。

如果英央行加息压制物价是错的，那么后果是经济进一步受到打击，且同时通胀仍高，从而进入经典而可怕的“滞胀”局面。如果真出现这种局面，英镑显然没理由坚挺。

花旗集团在周三英国公布7月CPI后发表评论称，英国通胀并未见项，2023年第一季度，英国通胀将会超过15%。花旗以前曾预测英国通胀顶部是12%，而这回显然是调高了预测。

花旗另外还上调了对英国央行利率的预期，预计央行将在今年年底前加息125个基点至3%，高于此前预测的在2022年年底前总共加息50个基点。