时报时评唐福勇

最近，外汇市场的巨大波动正影响着全球的市场情绪。美元与全球其它货币的升贬“跷跷板”幅度越来越大，各国压力倍增，干预手段越来越直接。

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9月26日，韩元对美元汇率失守1420关口，创13年来新低；英镑对美元上周五触及1.084的37年来新低，创下两年来的最大周跌幅。欧元对美元上周一度创下2002年10月份以来的最低水平0.9668，同样创下了2020年3月份以来最差的周度表现，周跌幅为3.23%。

“山雨欲来风满楼”，随着美联储持续加息，美元指数上涨，全球其它货币均面临了不同程度的贬值压力。如何在这场美元与全球其它货币升贬的“跷跷板”中保持本国货币的相对平稳，成为各国应对这场汇率危机的重中之重。

日本已经于9月22日开始实施“日元买入型”单边外汇干预措施。韩国则表示，将对汇率背后影响价格变数的具体因素进行严密管控，并根据汇市状况分阶段采取应对措施，以解决境内居住者的海外投资走向、进出口企业的外汇供需不均衡等问题。人民币同样在近期备受贬值压力，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，中国人民银行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。

从现象来看，美联储持续加息的政策导致美元指数持续上涨，美元的强势令其他国家货币备受贬值压力。随着各国政府和央行的纷纷出手，各国货币的贬值压力虽有减缓，但并没有改变美元短期内的强势。

回到现实而言，要着重关注以下这些影响汇率市场大幅波动因素的变化。

一是美联储加息的政策预期还没有结束。市场预期，未来几个月美联储仍将大概率加息。这意味着美元指数上行的主要驱动因素未发生根本性扭转，其仍将延续震荡上行。

二是全球能源危机何时缓解还没有明确的信号。目前来看，能源短缺对欧元区的冲击仍在持续，今年冬季可能会达到峰值，这也意味着全球高通胀的阴影与压力挥之不去，同样会对全球汇率市场形成重大冲击。

三是俄乌冲突的走势是一个不确定因素。如果不再继续升级，全球政治经济形势风险会趋于缓和。反之，汇率的波动风险会增大。

对于中国而言，保持稳定是第一要义，外汇市场也是如此。9月27日召开的全国外汇市场自律机制电视会议指出，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。中国外汇交易中心(CFETS)人民币汇率指数较2021年末基本持平。人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。

因此，中国当前要做的，就是继续夯实人民币汇率保持基本稳定的基础，包括保持经济恢复发展的态势、物价水平基本稳定、对外贸易要持续巩固，再加上充分发挥市场和政府“两只手”的作用，继续完善现行人民币汇率形成机制。只有这样，人民币才能在全球外汇市场“跷跷板”中保持相对平稳。