“盘子大了都得管”

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近一段时间，人民币贬值成为了金融风口，尤其是破7以后下跌的速度着实也捏了一把汗，不过央行行动的也够快，很快止住了。

当然现在也不能掉以轻心，美联储加息还没结束，全球的各种危机还在持续，美元升值的基础还在，因此有的金融机构预计离岸人民币汇率预计在10月或11月要跌倒7.40。

对应，我国外汇储备自去年12月以来减少了2212亿美元，创了2017年3月以来最低水平，这里面有一部分用来抵御美元进攻了，还有部分是对外投资用了。

值得一提的是，我们国家海外资产超过9.32万亿美元，除了在美国的1万亿以外，剩下的遍布全球，每一次美元加息非美国家资产大幅缩水的时候，美国的资本都会侵入抄底。

当然，我们国家的亦不例外，因此我们需要用钱稳住，其中外汇储备就可以干这个活。

除了人民币以外，我们国家现在的金融盘子很大，货币当中港元也是我们要保护的，从乔治·索罗斯到比尔·阿克曼再到克里斯平·奥德，这些华尔街恶狼没有一个不对港币下手的。

当然，他们输得很惨，亚洲金融危机输了，08年世界金融危机也输了，这一次全球大变局亦不例外。实际上，这些人都是毛毛雨，华尔街真正巨头都没有这么做过，因为他们伤不起。

为了充分让港元无忧，今年人民币与其的货币互换规模从5000亿元人民币/5900亿元港币扩大至8000亿元人民币/9400亿元港币。

并且长期有效，不用续签，这点很重要，我们对外的货币互换基本上都是要续签的，像日元、韩元，或者新兴市场国家中土耳其里拉，马来西亚吉林特等等。

注意：由于港币和美元挂钩，而人民币离岸市场主场在香港，因此每一次人民币与港币金融操作都会因汇率波动出现损失。扩大货币互换规模，可以让港元全身心地对付美元加息。

港元的选择

由于历史原因，港币迫不得已最终选择直接锚定美元，这就相当于“货币政策外包”，相当于挂钩操作者放弃了对利率和货币供应的控制，而选择跟踪美联储的货币政策。

因此，香港的利率和美联储必须一致，美元加息，港元也得加息，这么干是基于香港和美国必须经济周期一致，否则存在货币过松或过紧的情况。

太松，美国乃至世界通胀，香港亦是如此，但美元能转嫁风险，港元不行；太紧，美国经济受制，但收割财富可以弥补，港元也不行。

例如本世纪美联储最疯狂的一轮加息，到现在为止香港外汇储备从2021年11月末的4993.84亿美元缩水至8月底的4318.21亿美元。

根据香港金管局9月发布的半年度货币和金融稳定报告，在2-8月的审查期间，港元的弱边兑换承诺被触发了31次，即贬值“禁区”被冲击了31次。

解释一下：从83年开始，香港实行联系汇率制度 (LES)，即允许金管局将美元兑港元的汇率稳定在7.75至7.85之间，这个操作也称为兑换保证（CU），我们把港元的7.75成为强边，7.85为弱边。

在报告中，根据审查，自5月12日首次触发弱边以来，金管局应银行要求，共购买了2131亿港元（截至8月底）来守住汇率。

我们继续回到港元问题上，由于香港现在的主心骨在内地，因此经济的发展基本上和美国不在同一周期，以至于讨论取消港币与美元挂钩的声音越来越多。

实际上这是一个权衡的问题，不取消挂钩，港元的必然要面对美元的阳谋，取消挂钩，要么再选择一种货币挂钩，人民币是不错的选择，但现在不能完全自由兑换，而香港又是我们国家对外金融开放的重要窗口。

尤其是几十年下来，香港积累了金融信誉，97年、08年香港都扛过来了，全球的投资机构广泛认可，目前不能乱动，当下金管局也是这个态度。