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美国银行警告，随着金融环境收紧和经济增长放缓，全球外汇市场今年晚些时候容易受到流动性收紧的影响。

即使市场已经从最新的银行业动荡中相对平静下来，主要货币对的隐含波动率却在本月大幅升高，投资者对美国银行业的担忧打压了美元并推高日元汇率。不过，美银策略师表示，目前还“远未达到危机水平”。去年年末波动率超过现在，当时美元需求飙升推动欧元-美元1个月期隐含波动率升至2020年初以来最高水平。

美国银行策略师Michalis Rousakis和Howard Du在一份报告中写道，虽然在硅谷银行倒闭和瑞银收购瑞信之后美联储上周的鸽派立场让市场平静下来，但波动率仍可能在未来几个月再次上升，特别是如果通胀率保持高位的情况。

他们认为，“银行信贷紧缩的滞后效应尚未完全发挥出来，经济周期可能进入增长的收缩期”。

交易员现在押注美联储可能即将结束紧缩政策，年底前料降息50个基点。

Rousakis和Du说：“如果通胀率被证明过于粘性，即期汇率流动性可能会再次受到考验。”