中国银行北京市分行外汇交易员 汤昕烨

市场摘要

上周五，美元指数小幅反弹，上涨0.41%，收报102.5970；非美货币普遍下跌，欧元兑美元下跌0.59%，收报1.0841；英镑兑美元下跌0.45%，收报1.2330；澳元兑美元下跌0.46%，收报0.6682；美元兑加元下跌0.06%，收报1.3515；美元兑日元上涨0.10%，收报132.81；国际现货黄金下跌0.48%，收报1968.53美元/盎司。

【资料图】

美元指数

在市场避险情绪持续改善及美联储加息预期略有回调的相互影响下，上周美元指数在102至103区间小幅震荡，周五收报于102.59，全周下跌0.49%。

随着美国第一公民银行同意收购此前倒闭的硅谷银行，市场对银行业系统性风险的担忧暂时缓解，风险情绪有所改善，美元失去了部分避险需求的支撑，但同时美元的交易主线也逐渐回归至对抗通胀。目前看，美国通胀压力仍然不可忽视。虽然上周五公布的美国2月PCE和核心PCE环比、同比增速均出现回落，但并未出现消费的大幅降温，通胀的绝对水平仍远高于美联储2%的目标。此外，美国服务通胀仍然难以缓解，2月核心服务PCE环比增速为0.4%，其中住房价格环比维持在0.7%的较高水平，粘性仍强。叠加美国3月服务业PMI超预期反弹，美国服务通胀压力依然较大。根据隔夜指数掉期市场数据显示，市场已将5月美联储加息25个基点的概率提升至57.6%，支撑美元指数小幅回升，远离此前触及的近七周低点。

展望后市，在当前美国通胀数据仍处于高位且经济仍有韧性的情况下，如果银行业流动性危机不再蔓延加剧，短期内美联储或难放松紧缩政策，在彻底确认通胀压力完全扭转之前，预计美联储开启降息的可能性不大，美元指数在一定程度上仍将受到货币政策的支撑，大幅下行空间相对有限。

欧元兑美元

在德意志银行、德国政府和欧洲央行的紧急轮番安抚下，此前蔓延至欧洲的银行业风险事件市场恐慌情绪已逐渐平息，欧元兑美元自上周初的低点1.0770一线反弹，周中一度站上1.09整数关口，周五收于1.0841，基本收复德银事件以来的所有跌幅。

后市来看，随着市场风险情绪的持续改善，欧元走势将再次回归到经济数据、通胀水平、货币政策等主要影响因素上来。根据上周五公布的通胀数据显示，在能源价格同比下降的推动下，欧元区3月调和CPI超预期放缓至6.9%，但核心调和CPI继续创下新高，同比抬升至5.7%。核心通胀的居高不下再次印证了欧元区通胀的高度粘性，欧洲央行行长拉加德在通胀数据公布后表示，欧洲央行仍有“工作要做”，以使通胀在中期内回落至2%。在当前美联储加息路径接近尾声的背景下，短期内欧美货币政策倾向或将出现分化，德美短端利差的收窄将为欧元后市走势提供支撑。经济数据方面，进入2023年以来，欧元区制造业PMI和经济景气指数已连续2个月出现下滑，显示出欧元区经济复苏的动能正在减弱，预计欧元区经济仍面临较大的增长压力，中长期需警惕欧元区经济衰退风险所带来的下行压力。

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