中国银行北京市分行外汇交易员 张望之

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市场摘要

昨日外汇市场中，美元指数跌0.51%，收报101.01。非美货币普遍上涨，欧元兑美元涨0.5%，收报1.1047；英镑兑美元涨0.26%，收报1.2517；澳元兑美元涨1.35%，收报0.6783；美元兑日元跌0.45%，收报132.57。国际现货黄金上涨1.22%，收报2039.26美元/盎司。

美元指数

上周外汇市场较为平淡，美元指数在101.50-102.50之间震荡。本周以来，美元先涨后跌，在通胀数据的驱动下持续震荡下行，周线小幅回落，目前交投于100.83一带。后市来看，个人认为在美国经济衰退预期愈发强烈的背景下，美联储距离结束加息周期更近一步，美元指数下行压力加大。

市场的关注点，在银行业危机逐渐从核心交易主题退出的情况下，重新回到经济数据以及央行动态上。数据方面，3月消费者信心指数录得62、3月ISM制造业指数录得46.3，均不及预期和前值，降低了美联储加息的预期，带动美债收益率持续回落，压制了美元指数的走势。央行态度方面，周三晚公布的3月FOMC会议纪要表明，美联储官员们预计美国银行业危机产生的后果可能会使美国经济在今年晚些时候陷入衰退。多位政策制定者曾考虑暂停加息，但最终同意收紧政策。部分官员下调了对终端利率的预期，并强调政策需保持灵活的必要性。

周三晚上，美国公布了万众瞩目的CPI数据。核心CPI同比增幅由上月5.5%意外加速至5.6%，略高于市场预期5.5%。综合来看，美国通胀水平仍然顽固。但在美联储鸽派言论与经济衰退担忧的作用下，市场对其今年内更早开始降息的预期逐渐增强，美元或将面临进一步下跌走势。对于美元的后市，需要持续关注美国通胀回落和经济增长的表现，如果通胀仍然保持粘性或者经济增长超出预期，需警惕美联储加息预期升温带动美元指数反弹。

澳元兑美元

三月以来，澳元兑美元经历了先抑后扬。月初，在澳联储货币政策及美国亮眼经济数据的影响下，澳元迅速走低，达到了年内低点0.6580。随后三月中下旬银行业风险事件引发市场忧虑，美元持续走弱，进而提振澳元。昨日，美国公布的劳动力市场与PPI数据均弱于预期，因此市场进一步强化了对美联储升息将接近终点的判断，美元走弱，澳元兑美元上涨1.34%，昨日收报在0.6783。个人认为，中长期来看在美元全面走软的背景下，澳元或将走出震荡上行的趋势。

基本面上来看，尽管今年以来澳大利亚经济增长、企业状况和信心指数略显疲软，但中澳关系的改善将为澳元长期走势提供上升动力。目前，在中澳贸易纠纷得到妥善解决的背景下，随着中国经济稳健复苏，大宗商品等进出口需求将逐步增强，提振澳元中长期走势。

货币政策来看，本月初澳洲联储宣布将把政策利率维持在3.60%，同时软化了需要进一步加息的措辞。然而刚出炉的就业数据显示，澳大利亚3月新增就业岗位5.3万个，这已是就业增长连续第二个月超过预期。经济的韧性加强了市场对澳联储再次加息的预期，大多数经济学家预计其今年年内至少还会加息一次至3.85%，澳元表现有望反弹。

因此后市来看，在澳洲经济基本面较为稳定、货币政策支撑以及美元指数进一步走弱的情况下，或将推动澳元持续走强。