在今年首次“破7”之后，5月18日，人民币对美元汇率延续短期调整势头，截至17时，最低逼近7.05元，创了5个多月新低。

5月以来，人民币汇率出现一轮下行，并于17日盘中“破7”。近期人民币为何贬值？后市可能怎么走？会出现新一轮持续贬值吗？

业内专家表示，无论从外部还是内部环境看，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定仍有基础也有条件。

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近期为何贬值

对于此次人民币汇率“破7”，东方金诚首席宏观分析师王青认为，在5月议息会议上，美联储表示年内降息的可能性很小。这一表态带动近期美元指数有所反弹；比价效应下，人民币对美元会出现一定幅度贬值。

数据显示，截至5月18日20:00，美元指数涨0.22%，报103.11，最高报103.18，创2023年3月28日以来新高。

近年来，人民币“破7”的情况逐渐增多，汇率破“7”已不再构成心理障碍。

人民银行行长易纲日前表示，“过去五年，人民币对美元三次‘破7’，第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是去年9月，前两次用了5个月回到7下方，去年用了3个月，这是市场供求的结果，说明我国外汇市场具有韧性，有能力实现动态均衡。”

“人民币汇率7.0点位的敏感性已有所淡化，即向下跌破7.0，并不意味着接下来将持续大幅贬值；向上升破7.0，也不预示人民币会持续大幅升值。”王青说。

2023年第一季度中国货币政策执行报告指出，根据国际清算银行测算，2022年末至2023年3月末，人民币名义和实际有效汇率分别升值1%和贬值0.6%；2005年人民币汇率形成机制改革以来至2023年3月末，人民币名义和实际有效汇率分别升值45.6%和44.6%。

后市怎么走

业内专家表示，无论从外部还是内部环境看，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定仍有基础也有条件。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，总体上看，3月以来，人民币汇率继续呈现双向波动格局，整体走势平稳，并未出现剧烈波动情况，市场情绪稳定。从我国外贸、国际收支基本保持平稳等方面看，人民币汇率继续运行在均衡水平。

“虽然美国面临经济下行、债务问题悬而未决等难题，但美元在避险需求推动下不降反升，对人民币汇率造成短期扰动，人民币汇率的回调更多是短期现象。”中国银行研究院高级研究员王有鑫说。

王有鑫分析，从外部环境看，美联储加息步伐放缓，我国经济面临的外部制约有所减弱。

从内部看，国内经济稳定复苏，在全球贸易疲软背景下我国贸易维持较好表现，跨境资本持续流入。

在此背景下，人民币汇率不具备持续回调的基础。

王有鑫认为，避险情绪短期可能会驱动美元走强，但当前美元已呈现高估迹象。一旦避险情绪消退，美元将再次转头向下。而中国经济复苏将为人民币带来更多支撑，预计年内人民币整体将继续呈现双向波动、稳中有升的态势。

“当前国内美元存款利率已进入顶部区间，进一步上升的概率很小；而伴随国内经济持续修复，包括人民币存款利率在内的各类市场利率回升是大趋势。”王青认为，当前结汇率偏低、售汇率较高态势也难持续，后期人民币汇率走势将重回基本面主导。在今年海外经济下行，国内经济持续复苏前景下，人民币汇率不存在较大贬值空间。

对下阶段工作，2023年第一季度中国货币政策执行报告提出，稳步深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。加强预期管理，坚持底线思维，做好跨境资金流动的监测分析和风险防范，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。