中国银行北京市分行外汇交易员 张羽婕

市场摘要

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在上周五的外汇市场中，美元指数下跌0.86%，收报102.2254。非美货币普遍上涨，欧元兑美元上涨0.73%，收报1.0968；美元兑日元下跌1.32%，收报142.1705；英镑兑美元上涨0.79%，收报1.2839；澳元兑美元上涨0.98%，收报0.6690；美元兑加元下跌0.70%，收报1.3275。国际现货黄金上涨0.76%，收报1924.80美元/盎司。

美元指数

上周前半周美元指数高位窄幅震荡于102.5上方，上周五低于预期的美国新增非农就业数据公布后，美元指数短线走低约90点，周线小幅收跌1.12%，最终收报于102.2254。个人认为中短期来看美元指数仍将维持高位震荡走势。

近期美国经济表现的相对强势和美联储加息预期增强共同支撑了美元指数的走势。从经济增长来看，美国6月ISM非制造业PMI从5月的50.3升至53.9，远高预期和前值，表明在货币政策收紧的情况下，美国服务业仍超预期增长。

从通货膨胀来看，美国5月CPI同比涨幅从4月的4.9%超预期下降到4.0%，CPI增速出现连续下降，但距离美联储2%的长期通胀目标还有一定距离。美国核心CPI同比增长5.3%，较上月仅下降0.2个百分点，降幅不及预期。总体来看虽然美国通胀有放缓迹象，但仍较具有韧性，为美联储的鹰派货币政策提供支撑。

从就业市场来看，美国6月ADP就业人数暴增49.7万人，较预期的22.8万人翻倍，为自去年2月以来最大的月度涨幅，远超前值的27.8万人。美国6月新增非农就业人数20.9万人，小幅低于预期值22.5万人，但失业率下降0.1个百分点至3.6%，薪资增长坚挺。总体而言，美国就业市场虽然有松动迹象，但仍然较为强劲，市场预测美联储在7月议息会议上加息25个基点的概率升至92.4%，美元指数维持高位振荡走势为大概率事件。

展望后市，中短期来看美元指数走势偏强，长期仍需密切关注美国经济数据情况及美联储货币政策走势。

美元兑日元

上周美元兑日元周线收跌1.48%，最终收报于142.1705，日元成为上周表现最好的G10货币。个人认为，中长期美元兑日元将跟随美元指数及美日利差的波动保持偏强走势。

基本面上来看，美日货币政策的巨大差异是影响日元走势的主要因素。从美国方面来看，美国经济数据整体偏强，市场对美联储的加息预期不断强化，压制日元走势。从日本方面来看，尽管日本CPI增速不断攀升，6月东京区核心CPI更是同比上升了3.2%，但在上个月举办的欧洲央行论坛上，日本央行行长植田和男仍然维持了一贯的鸽派表态。植田和男表示，日本基本CPI增速仍低于2%，并预测今年日本国内通胀会有下行趋势，因此需要坚持宽松政策，市场预期日本在2024年才会有充分理由改变货币政策方向，为美元兑日元保持偏强走势提供支撑。技术面上来看，美元兑日元近期持续运行在布林通道中轨上方，说明美元兑日元走势偏强。

展望后市，本周应关注日本6月PPI，美国6月CPI等重要经济数据，日元汇率或随数据公布有较大波动，中长期来看，美日货币政策的巨大差异在年内恐不会改变，美元兑日元年内将保持偏强走势。

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