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上周公布美国通胀数据喜忧参半,CPI低于预期,但PPI高于预期,美元和美债收益率上行,对海外黄金表现形成拖累。国内黄金表现亮眼,COMEX黄金收于1945.7美元/盎司(周环比-1.54%),AU9999上涨至455.25元/克(周环比0.27%)。美国十年期国债收益率上升11bp至4.16%,实际利率上升13bp至1.80%。
通胀依然是当前主导海外宏观的重要因素,美债收益率持续上行和美元指数走强打压了近期的黄金和美股表现。美国7月CPI回升至3.2%,环比0.2%持平前值和预期,核心CPI同比微降至4.7%,略低于市场预期。而后公布的美国7月PPI同比增速回升至0.8%,环比0.3%,均高于市场预期和前值。
展望后市,三季度股债波动明显增加,黄金具备配置价值。长期看,黄金依然处于全球央行购金和去美元化的特殊阶段,这也是导致今年黄金要明显好于美国实际利率定价的核心因素。华安基金指数与量化投资部维持黄金当前震荡,到四季度偏乐观的观点。
基于上述分析,建议关注黄金在1900-2000美元区间震荡,华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值维持偏乐观态度。未来一周黄金ETF(518880)投资中重点关注的信号:(1)美联储7月议息会议纪要;(2)美国7月零售销售总额。
人民币计价黄金与国际金价走势比较:
来源:Blooomberg,华安基金
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