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经过市场最近一次抛售之后，欧元兑美元汇率跌破平价，欧洲央行即使大幅加息也不易挽救欧元。

分析师称，拖累欧元的不是货币政策，而是经济衰退与俄罗斯能源供应等问题的交叉影响。欧洲中央银行对此难以抗衡——即使祭出美联储最近那种大幅加息的举措。

“利率并没有成为外汇市场的主导因素，尤其是在过去的一个月里——这实际上是与全球增长的态势有关，” JPMorgan Private Bank全球外汇策略主管Sam Zief说。“当大幅加息是为了保持通胀预期稳定，但同时损害增长前景时，就不会对货币起到支撑作用。”

面对自欧元问世以来最快的通胀，欧洲央行上个月将借贷成本上调半个百分点至0%，是十多年来首次升息。

尽管投资者预计，该央行9月8日会再次以这种幅度加息，但由于生活成本危机和俄乌冲突对家庭和企业造成压力，欧元区19国经济如今是山雨欲来。

标普全球周二发布的商业调查显示，经济活动连续第二个月萎缩，防疫封锁解除后旅游业等行业的反弹也几乎陷入停滞。同时，欧元本周兑美元汇率触及20年低点，进口价格攀升后也令通胀水涨船高——当该地区大部分通胀是由主要以美元计价的能源所驱动时，这一问题尤其令人担忧。

Natixis驻法兰克福的经济学家Dirk Schumacher指出，在此悲观的背景下，代表即使是史无前例的加息75个基点也不会显著提振欧元。

“选择升息75个基点而非50个基点，也不会造成太大变化，”他说。“至少需要一个积极的经济前景，才能单单依靠利率的调整来显著影响汇率。”