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本周股指止跌反弹。截至3月23日，上证50、沪深300、中证500指数、中证1000指数分别上涨1.52%、2.03%、1.98%、1.97%，其中传媒和计算机行业领涨。资金方面，本周北向资金流入111.84亿元，杠杆资金流入82.71亿元。随着海内外风险被逐步消化，股指出现企稳迹象，预计短期将迎来反弹。

3月17日中金所发布公告表示，经中国证监会同意，自2023年3月20日起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点三。

本次调整中金所将平今手续费由之前的万分之三点四五下调至万分之二点三。自2015年以来，中金所已经进行多次松绑，但主要集中在日内开仓限制以及保证金，平今仓交易手续费依然保持较高的水平。本次费率是自2019年4月以来时隔4年的再一次下调，我们估计对于120万元左右市值的沪深300股指期货合约来说可以节省138元的平今仓交易手续费。我们认为随着衍生品市场的逐步完善，未来仍有下降的空间。

此次手续费的下调，有利于降低资金交易成本，更好地发挥股指期货价格发现和风险管理的功能。此次费率的下调能显著降低平今的费用，有望活跃股指期货短期交易，提升整体流动性水平，更好地满足投资者风险对冲的需求。

3月23日凌晨2时，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%—5%之间，为2007年10月以来的最高水平。保持了2022年3月以来最慢加息步伐，符合市场共识预期。会后公布的美联储决议声明删除了“持续加息是适宜的”措辞，改为“预计一些额外的政策紧缩可能是适合的”。鲍威尔强调，硅谷银行破产是一个例外，美国银行体系不存在广泛的弱点。他表示，过去一周，美国银行系统的存款流动已经稳定，银行系统健康且具有韧性。他强调，加息已经得到充分消化，许多银行能够应对。

最新发布的利率点阵图显示，18位美联储官员整体预计联邦基金利率将在2023年底达到5.1%，意味着，美联储年内可能只有空间再加息一次，且加息25个基点。从本次利率决议上可以看到，基本上美国加息周期已经接近尾声，海外的风险也在逐步降低，我们预计2023年人民币资产将逐步获得资金的青睐。

海内外不利因素逐步被消化，随着美联储加息周期进入尾声以及我国经济持续复苏，我们认为，调整充分后的股指将迎来反弹，整体走势仍以振荡偏多为主。（作者单位：申银万国期货）