4月19日，东京外汇市场上日元对美元汇率持续下跌，并且跌破了1美元对128日元的整数关口，创下了2002年5月以来的新低。日本作为亚洲地区重要经济体，与中国经贸关系密切，其汇率超预期变动将对中国产生重要连带影响。

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4月19日，芝加哥联邦储备银行行长查尔斯·埃文斯（Charles Evans）表示，对今年的加息路径感到满意，包括两次加息50个基点，预计年底前利率将升至2.25%-2.5%。考虑到通胀前景，美联储明年可能会将利率提高到“中性”水平之上。

点评

日、美两国货币政策彻底背离，是日元汇率贬值主要原因。一方面美联储加息收紧货币政策以应对高企的通胀，另一方面日本则由于多年的持续通缩维持大规模货币宽松政策，导致两国利差持续走阔。数据显示，美日10年期国债利差自3月美联储正式加息之后迅速上行，从3月1日的1.534%上升至4月19日的2.686%，上行幅度115BP。影响角度看，日元迅速贬值或挤压中国商品出口市场，对中国汇率产生压制。日元贬值一直被认为是日本经济的福音，有助于提高日本企业的出口业绩，加大了日本的汽车、半导体电子、新材料等的出口竞争力。目前相关领域中国与日本形成一定竞争关系，日元长期贬值导致日本产品在国际市场形成价格竞争优势，或将刺激日本出口大增挤压中国的出口市场。此外，若日本挤压中国出口市场，将会导致中国出口增速减缓从而促使中国结汇需求减少，而这一需求一直是前期人民币汇率走强的重要支撑。因此，日元的长期贬值将会对人民币汇率产生下浮压力。

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