研究员袁徐超

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美元创近20年新高

大宗商品受压下行

2022.09.02

市场分析

国内期现货市场延续阴跌表现，在周边商品集体大跌的带动下，郑州主力再次跌至5500元/吨一线下方。截至昨夜收盘，郑糖近月2211合约报5453元/吨，较前一交易日跌25元/吨，跌幅0.46%；主力2301合约报5482元/吨，较前一交易日跌30元/吨，跌幅0.54%；11-1跨月价差-29元/吨，较前一交易日涨5元/吨。

昨夜国际原糖市场走出独立行情，在美元走强、大宗商品都大幅跳水的情况下，先跌后涨，最终收出小阳线，整体维持了高位振荡的态势。截至目前，ICE原糖主力10月合约原糖合约较前一交易日涨0.14美分，日涨幅0.78%，结算价报收每磅18.03美分。远月3月原糖合约较前一交易日涨0.08美分，日涨幅0.45%，结算价报收每磅17.85美分。

市场展望

国际糖业组织ISO近日发布消息称，2022/23年度全球糖市将供应过剩560万吨，增长主要来自两个国家，主要是巴西，预计产量将增至3850万吨，同步预增450-500万吨；其次是泰国产量将进一步增长至1200万吨，同比预增200万吨。从ISO的数据来看，新年度国际糖市确实将转向过剩，这与早期市场预估方向基本一致，只不过过剩幅度略大一些。只不过要注意的是这两年大家都说巴西恢复甘蔗种植，但每到真正开榨后，总是发现巴西甘蔗是同比减少的，巴西中南部地区最近三年都遭受了干旱袭击，产量恢复状况未比可以达到ISO预计的程度。而泰国方面近一年天气一直良好，实现增产的概率较高。

目前世界各国糖市确实出现较大分歧，有的国家已经转入过剩状态，而有的中亚、南亚国家依然在面临巨大缺口。比如新加坡《海峡时报》8月29日报道称，糖短缺危机正席卷菲律宾。此前，菲律宾总统兼农业部长小马科斯下令，要求超市将精制糖价格降至每公斤70比索(约合8元人民币)，但该国精制糖价格目前仍达到约每公斤100比索。仔细换算下来，每公斤100比索相当于11.42元，菲律宾糖价确实有些高，其实可以学下中国的经验，大量引进预拌粉，走东盟协定的零关税路线，效果应立竿见影。

近日，受美联储偏鹰信号的影响，美元指数大幅走强，已来到110，最近一次美元报110还要回溯到2002年。国际大宗商品走势不容乐观，糖市多少会受到影响。国内市场主要还是看预拌粉税则号明晰后带来的冲击，短期内预计依然是偏弱的。

产业信息

至2022年8月31日止，累计销糖5.83万吨(其中本月销售0.30万吨)，同比5.75万吨增加0.08万吨，产销率为69.08%，比上榨季同期的65.56%提高3.52%；本月销售含税出厂价5834-5967元/吨(上榨季同期为5111-5942元/吨)；库存食糖2.61万吨，比上榨季同期的3.02万吨减少0.41万吨。

截至9月1日，广西现货市场制糖企业报价下调至5590-5630元/吨一线(一级含税厂仓提货价)，较上昨日报价下调10元/吨。

截至9月1日，昆明现货市场报价下调至5610-5630元/吨之间不等(含税提货库点不同)，较昨日报价下调10元/吨。祥云、大理新糖含税报价下调至5580-5600元/吨一线(含税仓库自提价)。