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南非兰特期权交易员开始押注美元为王的黄金时代已经结束。根据媒体汇编的数据，对冲兰特贬值的成本(以卖出兰特期权相对于买入兰特期权的溢价衡量)周五降至约190个基点，这还不到长期平均水平的一半，也是2006年初以来的最低水平;当时兰特受到大宗商品超级周期的提振，并在两年后达到峰值。南非兰特通常被视为新兴市场情绪的晴雨表。

今年以来，南非兰特兑美元已下跌逾6%。尽管这在一定程度上是由于美元走强以及对美国进一步收紧政策的预期，但南非货币也受到了其国内因素的打击，包括能源危机的加剧。如果外汇期权的风险逆转是一种迹象的话，那么兰特大部分坏消息现在可能已经被消化了。

兰特商业银行(Rand Merchant Bank)经济学家本周在一份客户报告中写道，所谓的短期美元兰特风险逆转水平也处于多年低点，这表明“兰特面临的压力很可能在未来几个月消失”。

这对如兰特的新兴市场同类货币来说是个好消息，其中大多数新兴市场货币的风险逆转趋势也趋于下降。在美元反弹的影响下，MSCI新兴市场货币指数自2月初以来已下跌近2%。但期权定价表明，交易商已开始为一旦美联储政策利率见顶，美元将出现长期走软趋势做准备。